M&A

1:名無し:2016/07/22(金) 01:37:53.28 ID:CAP_USER.net
大手家電メーカーのシャープが台湾の電子機器生産大手の鴻海に買収されたことで再び脚光を浴びている「M&A(合併と買収)」。
近年、日本でもこのM&Aが相次いでいますが、無料メルマガ『ジャーナリスト嶌信彦「時代を読む」』によれば、「日本企業は買うのも買われるのも慣れていないので失敗が多い」とのこと。
それでは今後、M&Aを上手く乗り切るためにはどのような対策を取ればいいのでしょうか。

シャープ買収の行方。日本企業とM&A
最近、シャープの買収が大きな話題に。結局は鴻海(ホンハイ)に買収され、手玉に取られたという印象が強い。そこで今日はM&Aの話をしたい。

過去最高のM&Aブーム
今世界はM&Aブームであり、去年の世界全体の買収総額は4兆6,200億ドル(570兆円)。買収で動いた金額としては「過去最高」。日本企業による昨年の海外企業のM&Aの買収総額は11兆2,585億円。
海外と比較すると規模は小さいが、件数、金額とも過去最高である。
日本企業による海外企業の買収は、2014年頃から活況となっている。2014年の買収金額上位3社は以下の通り。

1位 サントリー:158億ドル  アメリカのバーボン最大手「ビーム社」
2位 第一生命:55億ドル アメリカの保険大手(米プロテクティブ生命)
3位 大塚ホールディングス:35億3900万ドル アルツハイマーの薬などにも強いアメリカの製薬会社(米製薬ベンチャーのアバニアファーマシューティカルズ)

買収金額は年々増加だが
2015年になると買収金額は更に増加。

1位 東京海上日動:9,250億円 アメリカの保険会社を買収(HCCインシュアランス・ホールディングス)
2位 日本郵政:7,145億円 オーストラリアの国際物流を買収(トールホールディング)
3位 三井住友海上:6,317億円 イギリスの損保会(アムリン)社を買収
上記の数字のみをみると非常に良いように感じるが、買収をすると人件費も増加する。例えば5年前の従業員数を対比すると住友電工では7万3,000人、
ソフトバンクでは5万人増加しており、ソフトバンクの増加率は234%となっている(2015年2月に東洋経済発表した「従業員を増やした」トップ500社ランキングより)。
買収すると出て行くお金も多くなる可能性もあり、一概に全て良いということではないという問題もある。

現代とは異なるバブル期のM&A事情
日本企業が海外企業を買収・合併するのは、少子高齢化による国内市場の縮小に伴う市場を求めた拡大ということが言える。
海外に進出し、一から工場を作るのはなかなか大変であるから既存の会社を買収するほうが早い。大型買収で目立つのは食品、保険、薬品、サービスといった内需型の企業が多い。
これらの業種の企業が海外進出している傾向である。また、現在、低金利でおカネも余っている事にも起因している。カネ余りで海外企業を買うということから、バブル期のビル買収などを思い出した。

懐かしの人気番組にも世相が

1980年代後半から1990年代初頭がバブル時代。同時期に『世界まるごとHOWマッチ』という「このお城や企業をいくらで買うか」という質問に回答者が答えるクイズ番組が人気を博していた。
あの当時、NYのロックフェラーセンターを三菱地所が買収したり、アメリカのコロンビア映画をソニーが買収するなど、さまざまな日本企業が海外の企業を買収した。
しかし、その多くは売却されている。あの当時日本はバブルで資金が余っておりドンドン買収していたが、あまりよく調べずに買収していたことなどから失敗も多かった。

今起っているM&Aの潮流と当時とは違い、先ほど述べたように少子高齢化で内需が縮小してきたことに起因して外に出ていかざるをえない状況となっている。
そういう意味からいうと、追い込まれた買収という側面もあると思う。その一方で量的緩和による低金利でカネがだぶついているということが起因しているということもあるが、必ずしも成功するかということはわからない。

続きは>>2以降
http://www.mag2.com/p/news/170335

3:名無し:2016/07/22(金) 01:39:41.71 ID:CAP_USER.net
>>1の続き

東京を売ると、アメリカが買える

経済記者として企業も数多く取材してきたが、バブルから現在までの印象的な買収劇として失敗例の方が非常に話題になっていたので印象に残っている。
いくつか紹介すると古河電気工業が2001年、2,800億円でアメリカの光ファイバー企業(ルーセントテクノロジー)を買収し、光ファイバー市場で世界2位のシェアとなった。
しかし、買収直後から売上が激減し最終的に当初の5分の1の売上になった。結局相手の厳しい状況であることを買収前に見抜くことができなかったのである。
その後、天野望・古河電気工業取締役執行役員(当時/現取締役 兼 執行役員常務)は当時の事を振り返り、以下のように答えている。

バブルの最中に「これはバブルだ」と気づくのは難しい。買収した後になって、しみじみとわかりました。
資産査定のために渡米した際も、ルーセントの最高財務責任者(CFO)は約束の時間に遅れてやって来た。たしか休日でした。「海水浴に行っていたんだ」なんて、余裕の表情を浮かべていたのが印象的だった。
(2011年12月11日/日経新聞掲載抜粋)

古川電工は2期連続で特別損失を出し、高い勉強代を払ったが2006年にはこのセグメントを黒字化した。
また、NTTコミュニケーションズは2000年に、6,000億円でアメリカのネット会社「ベリオ」を買収したが、瞬く間に8,000億円の巨額損失を出した。当時は大変だったが、その後購入したネットの基幹網が活きてきたので損はしていないといえる。
さらに例を挙げると、コスモワールド(インターナショナルイーシー/2014年倒産)が米「ペブルビーチ」を買収。この会社は土地売買で事業を拡大し大きくなった会社だったが、結局維持できなくなり売却した。
この当時、不動産業が圧倒的に儲けていた時代。「東京を売ると、アメリカが買える」と揶揄されるほど不動産業の儲けがあった。

民族の違いに象徴
結局失敗した例がかなり多いのだが、これは何かというとやはり日本人はM&Aに慣れていないといえる。日本人は農耕民族で、コツコツ真面目に稼いで大きくしていくというのが得意技である。
それに対してアメリカは狩猟民族。長続きさせるというより、うんと良くなった段階で高値で会社を売り、また次の会社を買うということに慣れている。
日本はそういったことに慣れていないのにいきなりM&A時代に入ってしまい、日本もM&Aをしないと伸びしろがないと会社や事業を買い始めたが、結局日本企業は失敗が多かった。これからどうするのかということがカギ。
これからはもっと良く調べてM&Aをやるということが第一。基本中の基本である。おカネがある、周りの評判が良いからといって飛びつくのではなく、技術、人材、企業がきちんとしているのかどうかという事を丁寧に調べる必要がある。

相手に翻弄されない買収交渉に
今回のシャープのように海外企業が日本の企業は良いということで買いに来るケースは今後も起るだろう。その際、日本企業はあっという間に売ることもあるだろうが、日本は買われることに慣れていない。
今回、シャープは翻弄され、安く買われ、社長も追い出された。これから日本もM&Aは何かということを研究していく必要がある。日本は農工民族のままではなく、そこから脱却しなくてはならず、厳しい時代になってきたといえる


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95:名無し:2016/07/22(金) 07:20:00.89 ID:ZQOeU/lW.net
>>3
>バブルの最中に「これはバブルだ」と気づくのは難しい。

お金は使ったら無くなるなんて子どもでも判るぞ
国外にばら撒いたらどうなるかなんて少し頭使えば判るだろうよ
そういうのが判らないのがシャープにも多いんだろうな

4:名無し:2016/07/22(金) 01:41:46.84 ID:xpTU/ohn.net
>なぜ日本企業のM&Aは失敗ばかりなのか?

中の奴らが無能だから

52:名無し:2016/07/22(金) 03:24:26.57 ID:H2BB6282.net
>>4で終ってた。
日本企業の人材登用に問題がある。
お気に入りを引き上げて仲間で固めていては、無能と時代遅れが集まる道理。
ほんの10年くらい前までは、大企業役員でパソコンも使わない連中がうようよいたくらいだ。
7:名無し:2016/07/22(金) 01:47:22.88 ID:RkLJeLSD.net
トップが駄目で下も自由度低くて決断権ないから駄目
8:名無し:2016/07/22(金) 01:48:59.80 ID:KD5M2FYf.net
シャープは潰れる寸前の状態で売り出しているから、買い叩かれて当然。

まとめサイト速報+




9:名無し:2016/07/22(金) 01:49:29.71 ID:aEq32bUw.net
老害が全ての癌!
10:名無し:2016/07/22(金) 01:50:11.53 ID:T/FDSsjL.net
シャープが買われたのはむしろ成功例だろ
普通はタダでも要らないって思うよ
それが売れて不良債権の付け替えに成功したのだから
12:名無し:2016/07/22(金) 01:53:17.91 ID:uR9y/2tk.net
そうそう、産廃を引き取って頂いた鴻海に対しては感謝こそあれ、今の不満言ってる社員は勘違い甚だしい
本来ならマイナスの価値しか生まない会社なんだから
17:名無し:2016/07/22(金) 01:58:46.51 ID:IdqZA+lc.net
日本企業はバカだからこの企業はお買い得ですよって言われてすぐ買いそうなイメージだわ
18:名無し:2016/07/22(金) 02:03:01.45 ID:C4WDbQCI.net
身分に給料を払って職務に給料を払ってないから
人事部はアマのままでプロの仕事を評価してる
そりゃ頓珍漢なバカ高い商品ばかり出来るさ
20:名無し:2016/07/22(金) 02:05:06.34 ID:aGU52WF3.net
買収した企業が負債を隠しててそれが数年後にわかって
日本の社長がやめたケースが最近の失敗例だな
26:名無し:2016/07/22(金) 02:13:48.46 ID:/XPKmgc1.net
シャープは普通に価値と負債合わせりゃ、悪くない値段で売った方

しいて言うなら、ロールスもローバーもジャガーも高値で買った後、一から作りなおすぐらいの事やっただろ
セブン-イレブンなんて、日本国内の成長を他国から見りゃ成功例に見えるんじゃね?
実際ゴミを高値で買っただけだが
M&Aと言うより、投資が下手くそなだけ、開発と言うか、改善は得意、発明はほぼ無い、そんな民族だな

28:名無し:2016/07/22(金) 02:15:31.53 ID:ala2wrNb.net
>>26
開発で間違うと、環境汚染とか破壊とかなるんで警察がさせてくれない
58:名無し:2016/07/22(金) 04:15:12.83 ID:4lM0/MEP.net
>>26
ロールスロイスの身売りはVWとBMWが上手く騙されたからな
白人同士でもこれだ
その前にはトヨタにも話があったそうだが断った
まぁ流石だな

イギリスの企業は今でも二枚舌
ハゲは上手くARMをコントロールできるか見物だな

35:名無し:2016/07/22(金) 02:30:06.69 ID:y8NdMrew.net
ここ数年でシャープ以外に買収された日本企業ってあんの?
36:名無し:2016/07/22(金) 02:33:03.68 ID:kRIH9NXH.net
>>35
日産、シャープ、東芝家電。
大手ではこんなくらいかな
44:名無し:2016/07/22(金) 02:40:40.95 ID:y8NdMrew.net
>>36
こうみると本当に日本の大手企業買収されないな
魅力ないのか規制強いのかどっちか分からんけど
37:名無し:2016/07/22(金) 02:33:09.54 ID:lyZPOZyo.net
>>35
中国に星野リゾートとかサンヨー電気とか色々買収されてるべ

まとめサイト速報+




112:名無し:2016/07/22(金) 09:04:57.31 ID:v/2pwWRd.net
>>37
星野リゾートがいつ中国に買収されたよ。バカは喋るな

本日の気になる記事
SoftBank株が大幅安www

39:名無し:2016/07/22(金) 02:35:57.27 ID:kRIH9NXH.net
>>37
サンヨーは重複してた部門の冷蔵庫部門と冷蔵庫部門を売っただけで
他は今もパナソニックとだし
43:名無し:2016/07/22(金) 02:40:34.44 ID:kRIH9NXH.net
>>39
洗濯機や冷蔵庫だった
47:名無し:2016/07/22(金) 03:02:59.35 ID:Fqq3MmR/.net
そもそもシャープの買収はまともな国なら独禁法審査で買収不成立になる案件。
それが何の抵抗もなく通る日本がかなり異常な国
国民も調教されたのか無関心なのか知らんが、議論が明後日の方向ばっかりだし。
50:名無し:2016/07/22(金) 03:10:57.58 ID:kRIH9NXH.net
>>47
ホンハイは6月中にシャープ買収を完了したかったが
中国の独占禁止法の審査が通らず6月中の買収ができなかったからな
48:名無し:2016/07/22(金) 03:05:18.50 ID:rlz0TKvd.net
ソフトバンクはうまくやってるんじゃないの
個人的には武田薬品は買った企業役に立ってんのかって気がするけど
49:名無し:2016/07/22(金) 03:10:04.97 ID:5l6RBNsW.net
>>1
農耕民族と狩猟民族だなんて与太をまだ言ってんのかこの馬鹿が。
それだけで信用度-26

まあ、そんな、少し考えればすぐ嘘と解る与太が蔓延してしまい、しかも
いつまでも収まらない程度のパー民族だから失敗ばかりなのだとも
言えるな……。

53:名無し:2016/07/22(金) 03:37:31.39 ID:TgZAzrBV.net
農耕民族=コツコツ は良いとして
金銭をコツコツ質素であったかわ逆

ここを学んで大和型を

55:名無し:2016/07/22(金) 04:03:19.39 ID:uh56h8bY.net
シャープはうまく売り逃げた
ARMは安く買い叩いた
56:名無し:2016/07/22(金) 04:11:29.37 ID:y8NdMrew.net
>>55
安く買い叩いてはないし数年前に買収してれば金額は1/10で済んだんだけどな
57:名無し:2016/07/22(金) 04:13:52.55 ID:H4nr2PNA.net
>>55
ARMは高すぎだろ
欧米のマスコミではバカにされてるぞ
59:名無し:2016/07/22(金) 04:33:28.55 ID:D5DInDtK.net
売られたシャープ自身はボロボロだろうけど、売り払ったみずほ銀行はホクホクだろ
62:名無し:2016/07/22(金) 05:07:03.85 ID:8tjifrGK.net
>>59

>売り払ったみずほ銀行はホクホクだろ

実はまだ、ホンハイからは金が振り込まれてない。

61:名無し:2016/07/22(金) 04:48:24.51 ID:8ZI1bYno.net
結果、産業革新機構の出資少ないからと断って、人員削減しないという鴻海に、まんまとやられた形だよなw
こんな判断ミスするから、会社自体が傾いてきた歴史ももうなずけるよw

かわいそうなのは泥舟から、降りれなかった従業員

64:名無し:2016/07/22(金) 05:12:13.92 ID:D5DInDtK.net
>>61
鴻海の策に気づいてないわけないよ
このM&Aの仲介も、シャープ取締役会で実権握ってたのもみずほ銀行
銀行からきてるM&Aの専門スタッフがこんな手口に引っかかるわけがない
機構案を蹴るために、破格の条件を鴻海にだしてもらって
あとで条件を反故にされるのも折り込み済みで鴻海を選んでいる
鴻海だと債権放棄もしなくて済むからね

気の毒なのはシャープ社員

67:名無し:2016/07/22(金) 05:16:24.41 ID:clUYXvVg.net
>>61
今だにこんなことを言ってるバカがいたんだなw
69:名無し:2016/07/22(金) 05:17:00.97 ID:ZenYbMmh.net
>>61
まんまとやられた以前に倍額近い負債を隠してたのがシャープだっての。
先に不義理かましてキレさせて約束守れとかマジキチの所業だろ。
82:名無し:2016/07/22(金) 05:54:43.95 ID:8ZI1bYno.net
>>64>>69
そうすると、結局、このM&Aは成功だったのか?失敗だったのか?
73:名無し:2016/07/22(金) 05:30:19.66 ID:8tjifrGK.net
>>69

>先に不義理かましてキレさせて約束守れとかマジキチの所業だろ。

なら出資をやめればいいじゃん。
今からでも間に合うだろ。
まだホンハイ側は一切出資してないのだから。

76:名無し:2016/07/22(金) 05:36:33.32 ID:ZenYbMmh.net
>>73
出資の止め方調べてから書き込んで。どうぞ。
つーか技術に関して片っ端から持ってかれた今から間に合うとかオマエがマジキチかよ。
92:名無し:2016/07/22(金) 06:42:23.10 ID:8tjifrGK.net
>>76
>つーか技術に関して片っ端から持ってかれた今から間に合うとかオマエがマジキチかよ。

出資が完全に払い込まれるまで、ホンハイはシャープの技術とか奪えないからw
とかホンハイ信者がレスしてたのを覚えてるけど、
お前の言い分だと、すでにシャープの技術はホンハイに奪われてるという
話だけど、どっちが正しいんだ?w

66:名無し:2016/07/22(金) 05:15:31.19 ID:JMiXmYZg.net
もともとM&Aなんかwinwinじゃないわけで
買われた時点で、買われた側は泥船だ罠
72:名無し:2016/07/22(金) 05:23:00.49 ID:clUYXvVg.net
今だに日本の家電は最高とか言って現実逃避してるからな
東芝の家電なんて500億円でしか売れなかったのにw

日立の家電も売ったらそんなゴミみたいな金額にしかならないよ

91:名無し:2016/07/22(金) 06:28:19.25 ID:Gsn1Y+V8.net
>>72
家電はメーカーだけじゃなくて、小売もな・・・
ビックカメラがコジマを買収した金額はたったの百数十億円。
あんなに店舗あるのに。
110:名無し:2016/07/22(金) 08:49:49.66 ID:WTrvGVJe.net
JTは上手いという評判だね

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